引言（2）

經濟學家和政治思想家的思想，不管其正確與否，都比通常所認為的力量更大。事實上，世界是由少數思想統治的……善於道聽途說的瘋狂掌權者，從若干年前的拙劣的學者那裡獲取瘋狂之念。

這句經常被人們引用的名言，是凱恩斯勛爵在75年前寫就的，用它來描述當前的世界政治經濟，^H小說特別是各國政府的經濟政策，與凱恩斯主義之間的這一曖昧關係，無疑是再恰當不過的了。

年春末，美國房市的虛弱無力變得明顯起來。房價開始下跌，起初比較慢，後來越來越快。根據廣為使用的「凱斯－希勒房價指數」，2007年第二季度，房價只從一年之前的頂點下降了約3％，而其後的一年時間裡房價下跌了15％以上。在佛羅里達州沿海地帶等泡沫嚴重的地區，房價降幅遠大於此。2007年9月，美聯儲開始大手筆降息，企圖以此來刺激消費、避免經濟衰退。

但縱是如此，正如我在那篇文章中所論述的那樣，美國經濟還是不可避免地陷入了崩潰的邊緣。對於這一境況，一些添油加醋者這樣描述：「在2007~2008年，當全球經濟被次貸危機百般蹂躪時，整個人類世界如墜深淵。2008年第四季度和2009年第一季度，全球經濟活動雪崩的景象唯有上個世紀二三十年代的大蕭條或可比擬」。

年12月16日，美聯儲終於將利息降到了地板價——0~0.25%的利息降無可降。在這一常規貨幣工具「彈盡糧絕」的時候，美聯儲於2009年3月18日宣布購買3000億美元的長期國債和1.25萬億美元的抵押貸款證券。緊接著又於3月23日推出銀行「解毒」計劃，以處理金融機構的「有毒資產」問題。其目的就是進一步促進流動性，使貨幣政策的重心向「量化寬鬆」政策傾斜。

這些政策背後所隱含的是，掌權者們固執地把貨幣當成了經濟體的潤滑劑。在他們看來如果貨幣太少，交易成本就會增大，這必然會造成通貨緊縮，壓抑經濟的增長，甚至導致經濟的衰退。所以伯南克們一再地吹噓說，他們採取這項行動是因為他們已經從美聯儲在20世紀30年代所犯下的錯誤中汲取了足夠的教訓。他們認為當時的大蕭條完全是因為美聯儲沒能在危機期間向銀行提供足夠的準備金。世界各國的伯南克們堅持認為，正是由於他們以超常規的市場干預手段，才挽狂瀾於既倒，避免了金融體系的崩潰，從而避免了「大蕭條」的重演。

當他們在做上述表述的時候，卻沒有將另一個更為重要的事實明白地告訴大家。那就是，2008年的危機事實上已經將之前由龐大泡沫所掩蓋的結構性問題——西方發達國家在社會福利方面做了過度的開支、發展中國家對出口過度依賴、國際貨幣體系先天不足導致債務和國際貿易嚴重失衡——暴露出來，而他們——各國政府與中央銀行，並沒有著手去解決結構性問題，而是採用了一種「眼下先顧增長，問題留待日後」的策略，試圖用刺激政策復甦經濟。