第一章：社交網路帝國崛起（15）

上市的意義並非很大？

當人們對於Facebook上市這些消息感到異常興奮的時候，也有的人對此充滿了憂慮和擔心。那麼這到底是為什麼呢？

因為Facebook的價值有可能被極大地高估了。就以現有的市場銷售率來計算，Facebook為19.7倍，這要比蘋果的3.3倍還要高出497%，而比Google的5倍高出294%。如果我們假設Facebook和Google的凈利潤率是相同的，為26%，那麼Facebook的市盈率則為80倍，這也要遠遠高於Google的19倍和蘋果的12.7倍。而這些也都將意味著，Facebook股票可能會在上市的第一天上漲，但是之後卻後繼無力，而這也是2011年大多數科技公司IPO（InitialPublicOfferings,首次公開募股）的命運。

IPO是不會釋放企業資本開支的。1995年，網景（Netscape）上市就曾經引發了一波企業資本開支熱潮。當時因為這家網頁瀏覽器公司讓用戶瀏覽互聯網變得比以前更加簡單便利了，但是之後，相關支持性行業，比如網站顧問、網站基礎設施搭建者等，紛紛染指企業互聯網投資，希望能夠獲得一杯羹。

顯然，Facebook是不會這麼做的，因為其營業收入僅僅只為全球所有企業5070億美元廣告開支的1%而已，而且，其IPO也不會對企業開支的大方向造成重大影響。

也許對於Facebook內部人士來說，公司的上市並不能夠改變什麼。Facebook的投資者和員工可以在二級市場SharesPost（非上市股權交易網站）上售出股票，套取現金，而這樣的行為直到上周交易的時候才被停止。

在2012年初，Facebook在SharesPost的估值為734億美元，這一估值是略少於人們對於其上市所能夠籌集資金的估計的。當然，由於股東數量超過500位而被迫實施的IPO將增加Facebook作為一家上市公司的運營成本。但是除此之外，相信大部分的現狀是不會有太大的改變的。

Facebook上市不會提振風投市場。假如Facebook上市將會造成對科技初創企業的投資熱潮，那麼這就有可能會對風險投資行業有益。反之，如果Facebook上市對於這家公司的投資者來說並不會產生多麼大的改變，那麼就不會刺激相關行業的增長，更不會釋放企業投資，甚至有可能不會對IPO市場有所助益，因此，Facebook上市的不良影響是相當有效的，至少是在可控範圍內。#小說

對於Facebook的上市，媒體非常熱衷於將其和Google相提並論，Google從2004年IPO以來，股價已經從84美元穩步攀升到了580美元，而複合年增長率達到了30%，可以說是相當不錯，但是Google現在的股價和當初2007年高峰時期的715美元相比，還是低了19%。