第一節 吸血鬼：美國人眼中的高盛?（4）

高盛在這次泡沫中另一騙術就是易股（spinning），或者說賄賂。通過低價賣給上市公司高管股票，來換取這些公司未來的承銷業務。在這樣的協議下，承銷銀行會壓低公司股票的發行價，這也就保證了上市首日更大的上漲空間。還是剛才那個例子，高盛會遊說上市公司的CEO以18美元每股的價格出售自己的股票，這樣變相把新股東的錢劃到CEO的個人賬戶里。

在一個案例中，高盛被支付了上百萬美元給ebay的CEOMegWhitman，用以交換日後雙方在電子銀行方面的合作。在金融服務委員會（HouseFinancialServicesCommittee）2002年的一份報告中指出，高盛用這種特殊協議支付給21家承銷上市公司的CEO，其中包括雅虎的JerryYang和另外兩位史上最狡詐CEO肯尼斯·雷（KennethLay）和尼斯·科茲洛夫斯基（Denniskozlowski）。高盛最初很憤怒地否認了這一指控，並稱之為嚴重地扭曲了事實。但很快便支付了11億美元用於平息調查。一位律師說：「易股並不是沒有危害的公司津貼，它是公司獲取未來投行業務中欺騙計劃中的一部分。」

高盛的種種行為促成了互聯網泡沫成為史上最嚴重的金融災難之一。僅在納斯達克市場上，5萬億美元的資產被橫掃一空。

泡沫之三瘋狂的房屋市場

高盛在房屋市場從鼎盛到崩盤過程中的行蹤並不難追查。老戲法仍然是降低投資者感興趣的證券的入市標準。只是這次不再是IPO標準，而是房屋貸款的標準。

事實上，如果沒有像高盛這樣的投行，在背後將這些質量很低的房屋貸款，通過金融創新打包成衍生產品，並賣給毫不知情的保險公司和養老金公司的話，這種大幅度地降低房貸標準的事兒根本不可能發生。房貸創新產品，史無前例地創造出大量的有毒資產。在次級貸款衍生品產生前，不會有銀行願意給任何有犯罪前科的人提供房屋貸款，除非銀行能把這些貸款再出售給別人。

高盛用兩種方法來掩蓋他們製造的有毒資產。首先，它將大量不同的房貸打包成一種被稱為抵押擔保債務憑證（CollateralizedDebtObligation，CDO）的金融衍生品。然後把這些次級房屋貸款賣給投資者，並告訴他們由於每一份產品是由很多不同的貸款構成的，因此分散了風險，其中一個或兩個破產了不會影響很大。這樣的邏輯讓很多垃圾信用品級的貸款進入了AAA投資級。他們又在次級房貸抵押支持債券上進一步衍生，高盛與AIG這樣的保險公司達成信用違約互換協議（CreditDefaultSwap），簡單地說就是高盛認為含有罪犯前科貸款人的次級貸款會破產，而AIG為這份貸款的破產提供保險。

……

高盛在次級債的買賣中並沒有承擔太大風險。它從像Countrywide那樣的房貸公司拿到貸款，打包后賣給地方政府和養老基金。但另一方面，它大量賣空次級債，並從中大量獲利。

〖JP+1〗一個對沖基金的經理說：「從這一點上就能看出高盛是多麼的陰險狡詐。其他銀行雖然也賣這種產品，但是他們真正相信這種產品，我們最多只能說他們愚蠢。但是高盛，它從始至終都知道他們在幹什麼。」

當這個經理被問及，高盛是如何實現一邊賣產品給客戶，另一邊賣空該產品的，特別是作為投行比普通投資者擁有更多的信息，難道這不算是金融欺詐嗎？這位基金經理說：「這就是地地道道的金融欺詐。」