2.6 賣期權參考的技術指標

2.6賣期權參考的技術指標

賣期權可參考的技術指標比買期權的簡單，常用的有均線、MACD、KDJ、BOLL。

1.均線

均線是最簡單、最直觀的技術指標，大多數人都會把這個指標作為參考，常見的均線設置有5日、10日、20日、60日、120日、250日（周期）等，反映的是短期、中期、長期等的平均價格。

在實際操作中，均線可以作為當前是上漲、下跌，還是橫盤走勢的一個參考，也可以作為方向性賣方、賣出跨式等的一個參考。如圖2-51所示，在圖中標識「1」的階段，均線整體向上發散，以做多為主，即做賣出認沽期權，或者使用牛市價差策略；在圖中標識「2」的階段，均線整體向下運行，並且經常受到中期均線的壓制，以逢高賣認購期權為主；在圖中標識「3」的階段，短期均線、中期均線紛紛走平，呈現出寬幅震蕩的格局，應當以賣出跨式和賣出寬跨式為主要策略；在圖中標識「4」的階段是均線向上運行；在圖中標識「5」的階段是短期均線向下運行，可以看出當前上漲、下跌、橫盤的趨勢。對於50ETF這樣大的指數類產品，在短時間內改變行情的走勢還是比較困難的，因此在操作時可以分別選擇對應的策略。

圖2-512017年5月—2019年5月50ETF走勢

均線還可以作為賣期權時合約選擇的重要依據。

2.MACD

賣期權參考MACD主要是通過參考金叉、死叉和背離來預測和跟蹤行情拐點，加上賣期權具有容錯性，這樣可以有較好的變換策略的機會。如圖2-52所示，將MACD的日線級別死叉和背離作為多空和拐點的判斷還是有一定成功率的，其適合對趨勢行情中拐點的判斷。

圖2-522017年5月—2019年5月50ETF走勢及MACD

3.KDJ

當標的價格處於震蕩行情時，如果參考MACD不管用，就把震蕩指標KDJ作為做多、做空的參考。KDJ是一個比較敏感的震蕩指標，可以用其來判斷標的價格多、空的轉變，從而決定是以賣出認購期權為主，還是以賣出認沽期權為主，如圖2-53所示。

4.BOLL

在賣出虛值期權時，可以把BOLL的上下軌作為選擇合約的參考指標，如圖2-54所示。

圖2-532018年6—11月50ETF走勢及KDJ

圖2-542018年5月—2019年5月50ETF走勢及BOLL