第三章 追憶92年上海股市

92年1月份，表了對股市展非常重要的講話，指出「證券、股市是不是資本主義獨有的東西，，允許看，但要堅決地試。對了，放開；錯了，糾正，關了就是了……」。當時的媒體還為表了《東方風來滿眼春》的專題報道，伴隨著這股春風，內地股市也步入積極展的軌道。

由於整個91年都是「老八股」在唱獨角戲，且有價無市，於是就有了市場擴容。91年底在上海江灣體育場興業房產股票，現場秩序混亂還差點鬧出人命，於是市場管理層就想出先股票認購證、再憑認購證搖號認購新股。92年新股認購證採用一次購買、全年使用的行辦法，每張30元，規定如不中籤不予退款，認購款將捐贈給上海市社會福利機構。媒體一再強調新股行將使供求緊張狀況得到改善，購買了股票認購證並不一定能中籤，即使中了簽，也不一定能獲利。這樣的規定和宣傳，大大降低了當時人們的購買，致使新中國次行新股認購證還得依靠銀行推銷（事後獲知當時上海市工商銀行的員工有推銷任務，每銷出一份可提取0.3元獎金），結果反而提高了認購中籤率，因而致使股票認購證黑市價格暴漲。當年在上海市的公交車上等公共場所，市民議論最多的，就是股票認購證的話題。據後來有心人士的統計計算：當年只要花3000元購入100份認股證，再化幾萬元作為認購股票款，滾動操作最終就可賺得50萬元左右，50萬在90年代初期絕對不是小數目了，更何況當時還有些上海人買了200份、300份甚至更多，92年的股票認購證造就了上海股市的第一代大戶，當時在上海市民中還流行「嫁人就要嫁股民」的說法。

當年2月，延中實業（現名方正科技）和大飛樂（現名飛樂股份）先不再受1%漲跌幅限制，完全放開股價。4月，上交所調整限價政策，全部取消上市股票千分之三流量控制。5月5日，所有股票都實行5%漲跌幅限制（股價已放開的除外）。5月21日開始，所有股票都取消了漲跌幅限制並實行T+0交易。交易規則的頻繁變動，最終使上交所股票從過去的困境中走了出來，從此上海股市告別了有行無市的狀況。隨著股價完全放開及其隨之而來的股價暴漲，委託業務量大增，此時上海股市已經由91年的「買入難」變成了「賣出難」，持股眼巴巴看著豫園商場、申華電工兩股最高價分別漲至1萬元（百元面值）和7百多元（10元面值），卻由於委託跑道太擁擠而無法拋出兌現。為解決中小股民賣出難這一難題，6月份上海各家證券營業部在上海市文化廣場，專門設立了供中小股民委託賣出的所謂股市「大集市」……