48.巴菲特投資策略（48）

七、缺乏信心自負和自信是相對的。***不能過於自負，也不能沒有自信。自信要建立在自己的能力圈範圍內。簡單易懂的企業，經過深度透徹的研究，我們就應該有自己獨立判斷的信心。不必因為其他信息的干擾或者暫時的市場表現，就推翻自己的結論。

八、厭惡損失心理學實驗證明，損失所帶來的痛苦遠比同樣強度的獲利所得到的快樂強烈。因此，投資者內心有一種儘力迴避損失的潛意識。這種心理在投資活動中表現出來的就是對損失的強烈厭惡，只要虧損一點點，心裡就不能忍受，從而產生非理性的殺跌行為。

猶豫不決與投資者的個性相關，這種投資者面對機會的把握能力比較差。經常由於決策的遲緩而導致機會的喪失，或者是反覆的追漲殺跌。

九、孤獨人是群體性很強的動物。相對於占絕大多數的短線投資者以及股票市場的投機炒作，價值投資者是孤獨的。能否忍受這種孤獨，是能否堅持長線投資的關鍵。

耐得住寂寞的投資者，才能獲得最後的成功。巴菲特說：\"我最喜歡持有一隻股票的時間期限是——永遠。\"

附錄四23個制勝投資習慣☆投資大師的習慣1．相信最高優先順序的事時保住資本，這是他的投資策略的基石。

2．作為習慣一的結果，他是風險厭惡者。

3．他有他自己的投資哲學，這種哲學是他的個性、能力、知識、品位和目標的表達。因此，任何兩個極為成功的投資者都不可能有一樣的投資哲學。

4．已經開並檢驗了他自己的個性化選擇、購買和拋售投資系統。

5．認為分散化是荒唐可笑的。

6．憎恨繳納稅款和其他交易成本，巧妙地安排他的行動以合法實現稅額最小化。

7．只投資於他懂的領域。

8．從來不做不符合他標準的投資。可以很輕鬆地對任何事說\"不\"。

9．不斷尋找符合他的標準的新投資機會，積極進行獨立調查研究。只願意聽取那些他有充分的理由去尊重的投資者或分析家的意見。

10．當找不到符合他的標準的投資機會時，他會耐心等待，直到現機會。

11．在作出決策后即刻行動。

12．持有贏錢的投資，直到事先確定的退出條件成立。

13．堅持遵守他自己的系統。

14．知道自己也會犯錯。在現錯誤的時候即刻糾正它們，因此很少遭受大損失。

15．把錯誤看成學習的機會。

16．隨著經驗的積累，他的回報也越來越多……現在他似乎能用更少的時間賺更多的錢。因為他已經\"交了學費\"。

17．幾乎從不對任何人說他在做些什麼。對於其他人如何評價他的投資決策沒興趣也不關心。

18．已經成功地將他的大多數任務委派給了其他人。

19．花的錢遠少於他賺的錢。

20．工作是為了刺激和自我實現，不是為錢。

21．迷戀投資的過程；可以輕鬆擺脫任何個別投資對象。

22．二十四小時不離投資。

23．把他的錢投到了他賴以謀生的地方。個人利益與那些將錢託付給他們的人的利益是完全一致的。

☆失敗投資者的習慣1．唯一的投資目標就是\"賺大錢\"。結果，他常常連本錢都保不住。

2．認為只有冒大險才能賺大錢。

3．沒有投資哲學或相信別人的投資哲學。

4，沒有系統或者不加檢驗或個性化調整，採納了其他人的系統。

5．沒信心持有任何一個投資對象的大頭寸。

6．忽視或不重視稅收和其他交易成本對長期投資效益的影響。

7．沒有認識到對自身行為的深刻理解是成功的一個根本性先決條件。

很少認識到盈利機會存在於他自己的專長領域中。

8．沒有標準或採納了別人的標準。無法對自己的貪慾說\"不\"。

9．總是尋找那種能讓他一夜暴富的\"絕對\"好機會，於是經常跟著\"本月熱點消息\"走。總是聽從其他某個所謂\"專家\"的建議。很少在買入之前深入研究一個投資對象。他的\"調查\"就是從經紀人和顧問那裡或昨天的報紙上得到最新的\"熱點\"消息。