6.第一章定義（4）

恐慌和危機的根本特點是，大量債務人無法償還債務，以及更多債務人對於無法償債的憂慮，其生的中心地帶便是銀行及各金融機構[關於1893年及隨後兩年破產案例的數據，請參見本書第三章，第58—59頁。***]。恐慌和危機最初可能還會生在金融領域以外的行業，但也可能在沒有嚴重危害到貿易或工業的況下自行展。有時就是這樣的，如果危機之後並沒有產生蕭條期，那麼這種觀點就尤為正確。在標誌恐慌到來的經濟紊亂時期里，工商業也許會減少活動；然而當危機急轉直下，摧毀經濟之後，工商業都會蒙受損失。危機中，證券的價格多半會急劇下跌，而商品價格則不會下跌多少。股票交易所比農產品交易所受到的影響明顯。

工業的（industrial）

形容詞「工業的」指的是「關於工業方面的或工業成果方面的，與生產行業或商品製造業有關或相聯繫」。[出自《世紀詞典》。]

近來「工業」及「工業的」二詞被更加頻繁地使用在財富創造的整個機制中，不僅限於製造業領域，而且還被應用於獲取製造業所用的原料方面。

商業的（commercial）

形容詞「商業的」是指「與商業或交易有關的、商人的以及貿易」。[出自《伍斯特大詞典》。]

形容詞「商業的」和名詞「商業」都指貿易或商品的交換。

工業是指商品或用品的最初生產或製造；商業則是指將這些商品按人們所需或要求進行分配的過程。在這兩個詞中，工業即最初生產似乎更為重要，而且只需要一個簡單的命令或指示就可以了。然而，儘管工業和商業所描述的運作方式截然不同，但它們之間卻密切相關，不能分開考慮。運輸的改善，以及交易和企業管理的同步改善已大大促進了生產和消費，如果沒有這些進步，消費者就不會買到如今他們每年正在大量消費的產品。[馬爾霍爾先生（mr。mulhall）估計，在1896年之前的50年裡，可分配能源的增長速度比生產的增長速度快三倍，遠遠超過了產量的適當。《產業與國家財富》（industriesandwealthofnations），第5頁。]工業和商業一定要攜手共進，彼此相互依存。就像「大蕭條」這樣一個漫長的時期中，經濟紊亂同樣是來自工業和商業領域，而金融上的紊亂是次要的。因此，「工業的」和「商業的」這兩個形容詞可以恰當地修飾蕭條這個名詞，而「金融的」則更適用於描述恐慌或危機。

總述

如果要精確地使用「危機」一詞，該詞所描述的應該是短暫而劇烈的經濟紊亂。主要特點是：信貸和物價崩潰，人們喪失信心。它與債務人和債權人之間的關係尤為密切。「恐慌」一詞描述的是與危機大體相同的形當中的一個不同的時期，這個時期實質上是精神或心理上的。其他況下，一個或另一個時期更為突出。形容詞「金融的」可以用來描述其中的每一時期。

「蕭條」或「蕭條時期」一詞是指持續時間更長的經濟紊亂，不能用來描述金融領域。該詞描述的是工業和商業況，包括生產和交換的整個領域，因此和「工業的」及「商業的」進行搭配也更為恰當。

因此，應這樣使用以上的幾個辭彙：金融恐慌或金融危機、工業和商業蕭條時期——或直接稱做「蕭條」。「危機」一詞普遍用來描述更短暫的時期，除非是用於表示恐慌時期里似乎更為明顯的現象。