滯漲——凱恩斯主義的特產（1）

由於福利支出過度以及軍費開支激增，財政出現赤字且越滾越大。解決財政赤字的最好辦法是什麼呢？那就是增加貨幣的供應量，凱恩斯認為增加貨幣供給，需求就會增加，就能刺激經濟增長，從而減少失業、抑制通貨膨脹，即經濟增長與通貨膨脹不會同時存在。而貨幣供應量的增長，自然會導致通貨膨脹，從長期來看，這正是滯漲的根源。

從未獲勝過的凱恩斯主義

干預主義主導的人為刺激，之所以能夠被廣泛接受（無論是經濟學家還是政客，都喜歡標榜一下自己的凱恩斯主義者的身份），並且成為一種路徑依賴，其中一個很大的原因在於，人們有種錯覺，他們認為是凱恩斯主義將美國從大蕭條的深淵裡解救了出來的，從而拯救了整個世界。這一成果無不向人們昭告著，政府採取的人為刺激這一積極應對是有效的。

但事實是，那是一場莫^H小說大的誤會，或者說其本身就是一個彌天大謊。讀羅斯福總統的傳記我們可以知道，那場危機最嚴重的時期是在1937~1938年，這個時點，凱恩斯的那本《通論》已經出版了，他的觀點已經被羅斯福採納了。從哪點可以看出來呢？對預算的態度！在1935年凱恩斯沒有向總統先生推銷他的主張以前，總統採取的是均衡預算；而到1936年後採取的卻是大幅度的赤字預算，赤字預算正是凱恩斯人為干預的精髓。

但真相卻是，大量的政府投資，加劇了原本已經惡化的供需結構，使得本來嚴重過剩的產能更加過剩。為此，羅斯福總統不得不承認，1938年的美國「消費者購買力薄弱得令美國經濟因消費者需求不足陷入困境！」但羅斯福很幸運，凱恩斯也很幸運，隨著戰爭的擴大，各交戰國的物資需求，讓美國的那些過剩產能得到了有效利用。深陷戰爭的英國、法國、中國和日本（日本之所以要與美國交戰，原因就在於美國拒絕再為他提供物資，日本認為美國的這一行動傷害到他的利益）等國外市場的購買力取代了美國國內那薄弱的消費力，從而讓美國經濟因海外消費者需求的暴增而走出困境！

到了20世紀90年代，日本也爆發了經濟危機，日本嚴格遵照凱恩斯路線，採取大幅度的赤字預算，擴大公共支出來干預需求面，同時輔以零利率這樣寬鬆的貨幣政策。但正如我們所見，20年的折騰，成績卻乏善可陳，日本也為之失落了20多年。