第二章：西方現行經濟制度存在重大缺陷（1）..

第二章：西方現行經濟制度存在重大缺陷

第一節：政府忽視風險偏好的致命錯誤

本書一再強調的主題是，西方政府和私人機構——智庫、學術團體和大學研究項目（他們在書齋中苦思冥想，意欲設計出最佳的經濟政策）——是怎樣製造著他們意料之外的有害的後果的。在美國金融體系的核心部門存在著不同層次的代理風險，就是說，公司經理很可能會不去維護股東的最大利益。

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拋卻政府制定政策的動機且先不論，那種有害結果的產生也許是因為他們的愚蠢，也許是因為他們故意裝聾作啞，抑或是由於其反覆無常的政治上的短視。在過去50年的時間裡，西方的政策制定已經把其難以承受、不可持續的不斷增長的成本留給了他的後代，而西方世界才剛剛開始體驗這些政策帶來的全面的影響。隨著這種情況一而再、再而三地出現，人們慢慢搞清楚了這種情況是怎麼發生的。正如我們將看到的那樣，很多出發點良好的政策在短期內確實帶來了利益，但從長期的角度看卻會造成損害。

例如，在關於資本的具體案例中，西方（主要是美國）為了迎合其民眾「實現美國夢」的願望，在政策制定中放寬了資本准入，這一政策產生的意想不到的後果，已經使得美國和整個西方世界徘徊在破產的邊緣。被沖昏了頭腦的決策者沒能充分意識到緊隨其後的、不可避免的附帶損害，這些損害所過之處，將橫掃一切。

2009年7月，巴尼-弗蘭克（BarneyFrank）做出如下聲明：「經營管理人員有義務時刻監督股東以降低公司風險。」巴尼-弗蘭克是美國政府高級決策者，同時也是美國眾議院金融服務委員會（HouseFinancialServicesCommittee）的主席，在政界有著舉足輕重的地位。眾議院金融服務委員會擔負著監督和管理金融服務行業的職責，這些行業包括證券、保險、銀行和房地產。

貌似無關痛癢的聲明，恰恰說明了他對資本結構、債權持有人和股權持有人二者之間的重要區別、對於導致西方經濟的持續衰退的原因缺乏基本的了解。其中，正是債權持有人和股權持有人之間的分歧，不僅導致了2008年金融危機的爆發，還進一步強化了西方繼續運用錯誤的政策錯誤地配置資本。