為長大融資(2)

公司資金鏈的構建實際上是在權衡各種資金的市場要素與資源的情況下做出的一個金融工程。資金鏈的長度取決於公司對各種市場資源的貨幣化運用程度，而公司的資金鏈的牢靠程度則取決於公司綜合使用各種融資渠道、工具及方式的實際能力。對於正在長大的公司來說，對公司成長前景的分析報告，是公司融資工作中的最為關鍵的一個環節，只有使投資者相信公司的業務有贏利增長的前景，才有可能在市場融通資金。1994年，華能國際電力公司在美國紐約發行了億美元的股票，當時的市場情況其實並不十分有利於這支股票以14倍的市盈率發行，但最後能夠成功發行的一個重要的原因是，投資者對招股說明書中闡述的公司的發展前景比較認同。相同的例子還有1995年山東日照電廠項目的億美元的國際銀團貸款，1994年印尼衛星公司11億美元的股票發行。總之，打通融資之道關鍵在於構建合理的公司資金鏈。