老婆、兒子和豬

趕緊研究一下養豬的技巧，從戰略和經營兩個層面做好準備，才是中國企業家們可能的出路。我曾聽到一位著名的投資銀行界人士對企業家辦企業的比喻：有的企業家把企業當老婆養，不容任何人插一足；有的企業家把企業當兒子養，小時候寵愛有加，淘氣時巴掌伺候，青春躁動期嚴加管束，長大了稍加指點，自己老了則依靠兒子；有的企業家把企業當豬養，養大的目的是賣，養一個，賣一個；養一群，賣一群。這個從投資銀行的角度談企業家與企業關係的比喻，不僅僅代表了投資銀行家對中國企業家現狀的有感而發，也反映出企業家及企業高管人士應思考的一個根本性問題。中國企業家的一個特點是：民營企業大多數屬於第一類，即把企業當作老婆養。在我所接觸過及服務過的民營企業家中，95%是把企業看作老婆。國有企業大多數屬於第二類，把企業當兒子養，差別在於大多數兒子家教不當，學校無方，養大了，反而是一屁股債，拖累了老子的官運，兒子也只能指望「債轉股」。只有極少部分企業家（多數還在「海歸派」及高科技行業），把辦公司當作養豬，隨時準備高價拋出，淘一把金之後榮歸美利堅。中國企業家群體的這種特徵，恐怕不是諸多投資銀行業人士所希望的，主流會從養老婆轉為養豬。為什麼？我個人的分析是：中國民營企業和個人財富的積累還需要10～15年的時間來發展，等到眼下這批創業者的下一代全面掌管企業一線，創業者本人隱退，才有這種全面轉型「賣豬」的可能。從根本上說，這是由於中國當代歷史上從上個世紀50年代中期開始，實際延續到70年代後期，以「文化大革命」為頂峰的消滅私有經營性財產的近30年歷史造成的。中國社會綿延幾千年的城市私人經營性財產，在20世紀中期開始出現的30年的斷檔，不僅中斷了企業家這一階層的延續（取而代之者為「廠長、經理」），而且從心理上，是20世紀80年代后崛起的企業家階層「惡補損失」的心理高漲，創辦企業之初就根本沒有想過要「養豬」。投行人士的遺憾，只能由歷史而不是企業家群體來承擔。中國企業家群體目前的發展階段，也正在實現從「養老婆」向「養兒子」的轉型進化之中。第一個原因是民營企業在大陸股市可以借殼上市。1999年以來，已有幾十家上市公司易主民企老闆。我聽到一些消息表明，2002年是民企大舉控股國企上市公司的一年，著名的房地產公司萬通集團入主先鋒科技就是其中的典型。第二個原因是香港二板的橄欖枝。此外，國有股從競爭性領域全面退出，國有股、法人股的場外轉讓也是極好的機遇。投行人士應是看到了希望。在中國企業家群體從「養老婆」向「養豬」的轉型進化中，最大的風險是來自於養豬之術不同於養老婆之技：養豬追求的是企業價值和市值，是股東和戰略投資者對於企業核心競爭力及未來市場領先能力的看好；養豬之術，不僅在於每年三月份核算著上一年的利潤收成，更在於核計投資回報和市盈率（Profit/Equity，P/E）；養豬之術，不稱道事必親躬的操作能力，而青睞登高望遠的戰略眼光；養豬之術，不是對一個企業創業團隊的信任，而是在企業發展過程中，對基於企業發展戰略的經營管理團隊未來進退的信心。從這個意義上講，實達的葉龍，是在養老婆上得了高分，但在養豬上技巧欠佳，在豬市低迷時被迫賣豬出局；新浪的王志東習慣了中關村「村裡人」養老婆和養兒子的生活，對於養豬，從表面上接受了，但從心底里依然是抗拒的。按這個脈絡，2002年，會有更多的民營企業家要在養豬上跌跟頭。這是一個不能不正視的現象，承認也罷，不承認也罷，由不得自己。所以，奉勸企業家們趕緊研究一下養豬的技巧。從戰略和經營兩個層面做好準備，才是中國企業家可能的出路。2002年3月15日7:42AM望京家中查爾斯·漢迪（倫敦商學院教授）我們都是自我歷史的囚徒，我們很難超出習慣的方法來考慮問題。但習慣並不能解決問題，也不會改變什麼。