1. 戰略務虛

當徐雁峰侃侃而談，興奮的翻著ppt做演講時，發現有人正在踢他的腳，示意他注意點什麼。

踢他腳的正是坐在他身邊的副總裁兼董事會秘書何全智，是南越科技大學的師兄，也是他的職業導師。

他一瞥對面中心位置的總裁封北辰，發現剛才的欣賞目光已經不見，變得臉色陰沉。

另一個角落，一位負責會務的應屆畢業生周小雅卻痴痴的看著他，兩眼發光，充滿欣賞和仰望。這讓他感受到前所未有的成就感。

他回過神來，覺察到自己差點忘乎所以，言語失當，引喻失義，趕緊打了個圓場，說，自己正在做博士論文，這是只是紙上談兵，純理論推導，請領導多多包函，就草草收場了。

這是一個柒曜集團戰略研討會。一個3星級酒店的大會議室，簡陋而整潔。83人圍坐在一個u型的會議桌，分內外兩層，u型口對著ppt演示投影幕。白色桌布，圍桌為深綠色，桌面只有怡寶礦泉水，會議只拉一個噴繪的紅色白字條幅「柒曜集團戰略務虛會議」，低調而務實。u形裡層是總裁、副總裁、事業部總經理、總監級的領導，外層是副總監以下的幹部。彙報者演講時就到內圈的第一個位置，並演示ppt材料，而董事會秘書正好坐在徐雁峰的旁邊，這就可以隨時提醒他。

新總裁封北辰上任不到一個月，就召開公司中層以上幹部83人戰略研討會，事先說明這是一次頭腦風暴，不拘一格的戰略務虛會議，大家暢所欲言，不設限制。其目的有二，面上是，相信智慧在民間，集思廣益，群策群力，獻計獻策；背後更有伯樂相馬，人才識別，建立「自己人」核心團隊的意圖。於是很多骨幹都絞盡腦汁提前做好準備，既是職責所在，又希望能脫穎而出，進入新總裁的法眼。

徐雁峰作為證券事務代表，在內部級別上只是一個副總監，自稱為「董秘的秘」，對董事會秘書負責，屬於董事會秘書處。作為u型「外圈」人，他的介紹並不在大會核心流程之內，所以被安排在下午的第三個發言。此前，會議上，83個中高層骨幹各抒己見，有主張開闢新領域，諸如建房子、造汽車、做視頻內容的，也有就現有業務的發展提出戰略轉型，代表性的有：一是互聯網戰略，平台和思維。二是跨國經營戰略，全球化思維。三是職能業務化戰略，市場化思維。這幾條封總裁比較認可。

2010年，成立20周年、上市15周年的明星企業柒曜集團突然報虧7個億，業界一片嘩然，股票應聲暴跌，總裁陳志誠被逼辭職。控股40%的央企柒衡集團，通過董事會，任命年僅33歲的封北辰空降柒曜任總裁。實際上，柒曜集團以生產信息化家電產品，如電視機、手機、白色家電為主，主要產品市佔率一直處於國內領先地位。進入互聯網時代，既有自身發展的瓶頸，更面臨跨界競爭，需要來一場戰略轉型。於是少帥封北辰有了本次會議。

對於本次會議，徐雁峰本來也沒有寄予太高的期待，心想就是應付一下而已。他帶來的主題是柒曜集團市值管理。

首先他展示了柒曜集團從1995年上市開始到2010年15年的股價走勢，不同的是疊加了行業及大盤的走勢曲線，從圖上看，明顯的分為三個階段：前5年與行業吻合、中間5年強於行業，最後5年弱於行業。長期看，公司市值就是公司價值體現，加上與行業和大盤疊加，可以濾掉股票市場自身波動，更能說問題。於是他拋出一個問題，柒曜集團股價走勢背後的原因是什麼呢?股價和市值怎麼樣才能再次崛起？對這個問題總裁及在座的領導顯然很感興趣，只是對徐的能力還有所些懷疑。

接著簡單介紹他的理論基礎，國際上著名經濟學家拉波特等人，從國際比較研究的角度對各國公司治理模式的決定因素進行了實證研究並得出結論：法源~公司法~融資模式和所有權結構~公司治理模式~公司行為和業績~經濟增長。簡單的說，對於七曜集團而言，用股權結構~公司治理模式~公司行為和業績的結構能夠解釋。作為剛從燕州大學畢業的金融學高材生周小雅開始來勁，這不是她感興趣的範疇嗎。

繼續，徐雁峰展示一個表格，分別對比15年來，股東性質、持股比例、股東派出的董事人數、對應的年度公司業績等。他分析說，柒曜是一個中外合資企業ab股上市公司，股權結構央企、外資、公眾股份三足鼎立，董事會成員相互制衡，公司發展穩健，這個階段股價走勢與大市大致一致。但到了2000年，大股東央企七衡集團收購了外資的股份，形成國有股一股獨大，這時公司一開始出現跨越式的發展，但是過了3年，就出現了滯漲和盈利下降，直到去年出現了巨額虧損。在股市上表現為沖高回落，低迷走勢，以至於近期暴跌的狀況。

那麼同樣是一股獨大為何出現沖高回落呢？背後原因是，2000年之後大股東一開始過分信任管理層，也缺乏管控經驗，因此出現內部人控制局面，大搞多元化，規模大擴張，一片繁榮景象。接著，公司營收滯漲，庫存增加，周轉下降，費用高企，盈利開始下降，二級市場表現為2004年達到頂點開始下降。大股東發現失控帶來的危險，就開始加強管控，甚至連正常審批權、人事權都收回到手中，這樣，企業又失去了活力，快速萎縮下來。因此在二級市場的表現就是從強於大盤到弱於大盤，到了今天變成了最低點。

於是，他提出了一個市值管理的設想。這時，周小雅已經陶醉了。

所謂市值管理是指，公司建立一種長效組織機制，效力於追求公司價值最大化，為股東創造價值，並通過與資本市場保持準確、及時的信息交互傳導，維持各關聯方之間關係的相對動態平衡。在公司力所能及的範圍內設法使公司股票價格服務於公司整體戰略目標的實現。上市公司基於公司市值信號，有意識和主動地運用多種科學、合規的方法和手段，以達到公司價值創造最大化、價值實現最大化和價值經營最優化的戰略管理行為。

他說，剛才很多領導都提出非常棒的戰略方案，封總說了，戰略就是尋找內部資源與外部機會的匹配，我這裡只提幾條被忽略的資源線索，拋磚引玉。具體如下：

第一，公司現有廠房所在土地的重估。因為土地法修訂的滯后，致使公司從入股到股份制改造上市，土地價值並沒有體現，這其實是個寶藏。公司當年只是土地上面的廠房作價入股，根據其所在位置，房價暴漲，土地價值至少在50億元以上，而公司的凈資產只是30億元，這將能大幅提升公司凈資產從而提高股票含金量，提高市值。

第二，公司知識產權的運營，實現無形資產變現。專利是技術、經濟、法律的綜合體，高科技不等於專利，專利也不等於技術。公司現在有2000多個專利，也是一個寶藏。在當前中國營商市場環境下，專利價值實現非常困難，現在在財務上就是費用項目，但是，專利除了許可外，還有入股、交易、科技項目、人才等等變現的途徑，甚至在關鍵時候還能挽救企業。

第三，柒曜品牌價值及其運營。柒曜擁有20年家電經驗，品牌價值高達138億元，通過品牌運營、授權許可、oem/odm等方式，讓品牌這個無形資產得以變現和體現。

第四，互聯網戰略下引入頭部企業實施轉型戰略，改善治理結構，提升公司價值。這個剛才研發總監林建宙對互聯網戰略已經有很專業詳細闡述，我的建議是，在這個技術上，疊加上資本運作，提高公司市值。

第五，利用央企資源投資相關產業，實現資本-產業-市場的良性互動。公司處於傳統行業轉型，工業產品尤其是硬體競爭充分，也一定有飽和的時候，因此，要從自身作為央企控股上市公司角度出發，投資一些相關產業、上市前戰略投資、產業政策及地方政府政策變現等，以彌補公司主營業務的發現局限。

講到這裡的時候，總裁內心是有震動的，面上是欣賞和鼓勵的眼神。但接下來就不對了。

徐雁峰說，這些都只是理論推演，具體實施還有非常多的因素要考慮，非常多的困難需要克服。最後有一點，市值管理、公司治理是股東和股東大會的事，而企業戰略也是董事會及其委員會的職權，我們在座的只是管理層及公司員工，都是央企大股東管控下的幹部，理論上沒有權力和激勵去做治理和戰略，主動革掉自己的命。言下之意，在國企背景下股票漲了不關大家的事，總裁你也沒有權制定戰略，更沒有激勵改善公司治理，革命別革到自己頭上。就在這時，出現了開頭一幕。

在董事會秘書何全智的提示下，徐雁峰謝幕趕緊收場。

其實總裁心裡明白的很，市值管理是股東的事。自己只是國企的代理人，只有短暫的控制權而沒有所有權，遲早有離開和失去的一天。他到柒曜的那一刻起就想的很明白。他的面前只有兩條出路，陞官和發財。陞官就是體系內晉陞，這個不容易，自己能到今天的這個位置已經很走運了。而發財才是基礎和根本。因此，他早已下定決心，在任期5年內，要充分利用柒曜平台為自己掙錢、聚集人脈。他想，徐雁峰的思路和邏輯非常棒，他的質疑也是有道理的。

其實並不是沒有公私兼顧達成雙贏的辦法和路徑，比如股權激勵、股票期權、mbo等等，都是值得探討和嘗試的。但是，主體責任還是在股東、在董事會。相對而言，對於央企控股的這麼一個傳統企業，作為一個年輕的總裁，採取投機鑽營使陰招的方法，比股權激勵這種陽光的做法要容易和實惠得多。封總裁是怎麼想的也是怎麼做的。

想到這裡，他突然有了靈感閃現，只要我成為股東不就可以挖掘變現這些未被發現的價值，從而享受高市值變現了嗎?心念至此，封總裁大度的笑笑，說，「非常好！我開頭就說了，不拘一格，敞開話題，錯了也不要緊，都是自己人。」

他又補充說，「企業可以選擇有戰略生存，也可以選擇無戰略生存。從今天開始，我們選擇有戰略生存。我們要有這種責任感和使命感。戰略就是尋找內部資源與外部機會的匹配，戰略就是選擇，選擇就意味著放棄。當然，戰略主體也很重要，在西方資本主義背景下，戰略主體是一個隱含的前提，但作為中國式的國企上市公司，對企業戰略主體責任的探索也非常有意義。」這幾點顯然有理論意義，徐雁峰做了記錄，將融合進他的論文中。會議繼續。

先劇透一下。5年後，這次會議大多數有價值的戰略方案都得到實施，只是在封北辰的超級運作之下，市值管理變成了內幕交易和董事會控制；跨國經營變成了資產流失，並反過來炒自己的股票；互聯網戰略變成了推助二級市場題材炒作，協助莊家拉高出貨；人才戰略蛻變成為照顧同學老鄉，打造「自己人」團隊而已。其實，在封少帥心裡，要實現這個戰略，人才是關鍵。一類是為公司創造價值的人，一類是為自己創造價值的人。他開始琢磨著，這些人怎麼找到的問題。

會議結束了，到了吃飯時間。晚飯在酒店的自助餐廳吃工作餐。第二天搞團建活動。

徐雁峰正低著頭津津有味的吃他最喜歡的紅燒肉時，忽然一個銀鈴般的聲音打斷了舌尖上的美味。

「徐大秘好！這裡有人嗎？」

徐雁峰抬頭，一個20歲出頭的美麗臉龐出現在面前，頭髮烏黑披肩，皮膚白皙細嫩，五官端正精緻，一雙大眼清澈閃亮，一套職業裝凸顯身材，胸口留了兩個扣子沒扣，既充滿誘惑也不失大方，一呼一吸，優美的胸脯起伏著，一顰一笑，讓徐雁峰心神蕩漾。

他趕緊定一定神，說，「沒人，美女請坐。」

周小雅在對面坐下，放下手中的盤子。這時，徐雁峰隱約聞到一股淡淡的茉莉香氣，沁人心脾，這遠遠超過他最喜歡的紅燒肉，難道真的秀色可餐？

「剛才你的演講太精彩了！我都拜服了。」

「是嗎？應付一下吧，這是我博士論文的一小部分。」

「原來是徐博啊，有機會一定要拜讀一下您的論文大作。您哪個學校的？」

「燕州大學，是在職，混個文憑罷了。」

「啊，我也是燕州的呀，原來是師兄，失敬了呀！「

「嗯？那多向你請教哈，我之前是南越科大電子專業的，還學了mba，現在不是在董秘處做證券事務嘛，所以學一個金融的，不然就不對口了哈。「

「師兄太謙虛了，我也是學金融的。你們董秘處還需要人不，我還在實習，完了能到你那裡去不？不要嫌棄哈！「

「歡迎歡迎，我想何師兄也會非常高興你的加入的。「

徐雁峰被小師妹活潑、浪漫、靈性的性格所感染了。是啊，美女誰不喜歡呢？何況是崇拜自己的美女。

晚上，白天戰略會議的會議廳室變成一個熱烈而又簡樸的卡拉ok晚會，徐雁峰將周小雅介紹給何全智認識，同時點唱了一首鄧麗君的《甜蜜蜜》，何師兄邀請小師妹共舞一曲，在優美的夢幻下旋律中，何董秘愉快的接受了周小雅加入董秘處的請求。

兩個月後，周小雅實習期結束后，正式調入董事會秘書處。

但此時，徐雁峰卻面臨離開秘書處的命運。而這一去就是5年。