96.第九章歸納和總結（5）

倫敦，《銀行家雜誌》關於1857年的危機的評論

「先，美國制度給予的信貸期限太長；第二，由於加利福尼亞州現金礦，我們（美國）的銀行系統急速擴張；第三，我們的鐵路系統過度展；第四，歐洲的戰事，這將歐洲的資本轉移到了黑海；第五，欺詐和投機擊碎了民眾信心，加快了信貸收縮。」[同上，第十五卷，第288頁。]

阿爾伯特·加勒廷和其他人，代表紐約銀行表的關於美國1837年的危機的評論

「迫使紐約市的銀行在5月10日暫停兌現的直接原因眾所周知。同時撤回的大宗公共存款和大量外國信貸，加上意想不到的我國（美國）主要出口商品的價格巨幅下跌，再加之史無前例的大量進口玉米和麵包原料，其後整個美國尤其是西南方各州政府對此境況無能為力，使得原本正常且在預期內存款匯出國外的行為，在同一時間生在聯邦中所有最大的商業銀行里。」[《1837年12月15日的報告》，見《銀行家雜誌》，紐約，第十四卷。第781—782頁。]

馬修·馬歇爾

「在我看來，一種更加全面且哲學性解決問題的方法可以在人性本身的組成成分中找到，這種人的本性在不耐其煩地忍受枯燥的單調，然後迅速地從一個極端走向另一個極端。熱和失望同樣的肆虐著。當價格上漲、利潤急劇膨脹，即使這只是紙面上的表現，大家仍急於購買。但是當這一狂熱散去，猜疑勝過了信心，況就生了180度大轉彎——每個人都希望拋出，價格自然下降，而且，在導致損失的記憶在時間的流逝中還沒有完全淡去之前，沒有人願意進行新的投資。」[《工程雜誌》，第五卷，第415頁。]

弗雷德里克森

「並不是主要幾大銀行的政策挑起了危機。銀行行貨幣及銀行的其他行為可以加重或減輕危機。……這些行為出現在各種各樣的銀行政策中。」

「它也不簡單是豐收的特點。良好的作物有助於改善時機，收成不好卻加快了危機的爆。……」

「在這裡，與一般的生產過剩糾纏是不值得的，目前唯一的問題是某些部門的生產是錯誤的。……儘管目前的危機狀況與信貸是分不開的，但是很難斷定信貸正是導致危機爆的元兇這種說法是否正確。……

「正如克萊門特·朱格拉所說的，導致這場運動生的最終原因並非破壞和創立新的資本和信貸。……

「除了人心靈的『特殊性』，沒有任何其他原因可以解釋整個現象的跌宕起伏。人們一起行動，他們也都適應一起活動，並追隨著同樣的緒波動。……正如米爾斯先生特別指出的，不僅因為「偏好」人們會給予或壓縮信貸，人們的偏好傾向是如此的不同且一直變化著。生產和價格的增加或減少也正是因「偏好」而變動。所有的價值波動都取決於供給和需求，而這在很大程度上，又都依賴於人的意志。」[《銀行家雜誌》，倫敦，第四十三卷，第195—197頁。]

詹姆斯·威爾遜

1。「通過原則和事實得到的證據，我們現在比任何時候都更加確信，生活之中要必需品價格的波動特性是導致整個國家貨幣和商業利益徹底混亂的要原因，貨幣和商業利益的徹底混亂造成了極大的痛苦、失望和毀滅。」[《貨幣、商業及製造業的波動》，1840年，導，第4頁。]

2。「我們並不將我們抱怨的不幸歸咎於高價格或低價格，罪魁禍其實是持續不斷的變化、周期性波動以及在幾年很高的價格之後緊接著許多年的低價。」[同上，第17頁。]

詹姆斯·羅森

「其原因應歸咎於突然對以信貸為基礎的範圍廣、持續時間長的貿易所進行的控制。」[《銀行家雜誌》，倫敦，第八卷，第417頁。]

倫敦《銀行家雜誌》

「是否這些周期性重複出現的困難是自然不可避免的結果，而且沒有人的洞察力可以預見這種困難，沒有任何遠見卓識可以預防這種困難，這是一個問題。……在考慮最近出現的恐慌時，我們應當檢查在出現這種況的每一年之中以及緊接其後的時間裡，是否有大量的資金將被吸納，吸納資金的或許是諸如戰爭或飢荒這種完全沒有生產力的對象，也或許是像鐵路和其他類似投機這種沒有直接生產力的對象。」[同上，第十八卷，第5頁。]